Филип Фишер. Редкое интервью Forbs 19 октября 1987 год

Редкое интервью Филипа Фишера Forbs 19 октября 1987 год.

«Один из величайших инвесторов всех времен» - именно так назвала Филипа Артура Фишера Morningstar
Филип Фишер (Philip Arthur Fisher)
Филип Фишер (1907-2004) известен в инвестиционном сообществе как один из самых влиятельных инвесторов, придерживающихся здравого смысла, и человек, чьи учения не уступают учениям Питера Линча и Уоррена Баффета. Фишер — один из первых сторонников стратегии инвестирования в рост.

Человек, который редко давал интервью, Фишер однажды в 1987 году дал интервью Forbs. В то время на рынке присутствовали опасения по поводу гиперинфляции и страха падения индекса S&P 500 примерно на 30%, но слова Фишера здравы и аргументированы, даже юмористичны и остроумны. Из интервью можно извлечь множество отличных фрагментов, и вот пять из понравившихся:

О круге компетенции: «Я думаю, что слабость подхода многих людей к инвестициям заключается в том, что они стараются быть мастерами на все руки и ни в чем не быть мастерами».

О менеджменте: «Познакомиться с руководством компании — это все равно, что жениться. Ты никогда по-настоящему не узнаешь девушку, пока не поживешь с ней. Пока вы не поживете с руководством, вы не будете знать его до такой степени».

Об ожидании больших выплат: «Я не хочу тратить время на то, чтобы заработать много маленьких прибылей. Я хочу очень, очень больших прибылей, которых я готов ждать».

Об игнорировании фаворитов фондового рынка: «Я также не буду покупать акции, пользующиеся спросом на рынке. Я особенно замечаю это, когда посещаю собрания технологических компаний и вижу, как люди толпятся в зале и так далее. Если есть только постоянные места, это обычно довольно верный признак того, что сейчас не лучшее время для покупки акций».

О выходе на пенсию, будучи тогда 80-летним человеком: «Я мог бы полчаса рассуждать о крайней глупости людей, которых вынуждают выходить на пенсию в возрасте 65 лет. Я думаю, что за последние пять лет я добился лучших результатов, чем за последние пять лет. любой другой пятилетний период. Совершенствование, которое происходит в результате размышления над собственными ошибками и самосовершенствования, продолжается. Я видел достаточно людей, которые с возрастом начинают стареть, и если бы это случилось со мной, с моими обязанностями, я бы уволил себя. Но если этого не произойдет, я думаю, что смешно прекращать работу, которая мне нравится».
Редкое интервью с Филипом Фишером после краха 1987 года.
A Rare Interview with Phil Fisher Following the 1987 Crash

FORBES, 19 ОКТЯБРЯ 1987 Г.

Полный текст: COPYRIGHT 1987 Forbes, Inc.

Филип Фишер не пытается произвести на вас впечатление роскошными офисами. Он работает в неприметном девятиэтажном офисном здании в Сан-Матео, штат Калифорния, в 30 минутах езды от Сан-Франциско. Здесь есть небольшой внешний офис со столом, за которым сидит его секретарь, пара шкафов для хранения документов, телефон, автоответчик и мало что еще. Ни компьютеров, ни аппаратов Quotron, ни обширной библиотеки - только утонченный и практичный ум. Фишер извиняется за беспорядок, царящий на его столе: всю прошлую неделю он был в командировке, обзванивал компании в Новой Англии и только что вернулся домой. В сентябре этого года Фишеру исполнилось 80 лет, и он по-прежнему энергичен, его интеллект остер, а остроумие остро. Он по-прежнему управляет деньгами и с каждым днем учится делать это все лучше. Если Уолл-стрит, даже в Калифорнии, может породить эквивалент того, что японцы называют национальным достоянием, то Фил Фишер как нельзя лучше подходит под это определение.

FORBES: Какие сигналы принимают ваши антенны в эти дни?
Фишер: Я вижу, что новые выпуски компаний, которые не выглядят столь выдающимися, продаются по цене, возможно, в пять-шесть раз превышающей объем продаж, а компании, которые выглядят совершенно прозаично, продаются в три-четыре раза дороже. Я думаю, что это всегда признак потенциальной опасности. Я не считаю, что в ближайший месяц наступит конец света. Я просто не знаю. Но это время для осторожности. Я вижу огромную чрезмерную кредитную экспансию во всех направлениях. Если бы банки страны придерживались тех же принципов бухгалтерского учета, что и другие компании, и должны были бы списать свои запасы, свои банковские кредиты до рыночной стоимости, то они оказались бы в просто невероятном положении.

Потребитель имеет такую степень задолженности по кредитам, которая, на мой взгляд, выглядит ненормально высокой по отношению к его доходам. Люди говорят, что она не высока по отношению к его активам. Что это такое? Жилая недвижимость фундаментально выше, чем фондовый рынок. У вас тупиковая ситуация в правительстве, где ничего не делается. У вас есть ситуация с торговым дефицитом, которая, на мой взгляд, чревата потенциальными проблемами.

Прочитать полный текст интервью
Рекомендую книгу Фишера «Обыкновенные акции и необычные прибыли» тем, кто не читал ее раньше. Для тех, кто хотел бы получить краткий обзор биографии Фишера, а также основных инвестициях о которых он описывает в книге «Обыкновенные акции и необычные прибыли». В 2005 году издательство Intelligent Investor опубликовало содержательный отчет, который может вас заинтересовать.
Хороших инвестиций, спасибо за прочтение!
Понравилась ли вам статья?
Подпишитесь на новостную рассылку
Получайте на почту избранные статьи, а также специальные предложения
Оставляя ваши контакты, вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности
Disclaimer/Уведомление об отказе от ответственности
Любая информация, размещенная на сайте, не может считаться рекламой каких-либо финансовых инструментов, продуктов, рекомендацией, побуждением совершать операции на финансовом рынке и размещается исключительно в информационных целях.

Никому не гарантируется получение доходов от операций с финансовыми инструментами, а Инвестиционный консультант не несет ответственности за результаты Ваших решений, принятых на основании предоставленной информации.

Финансовые инструменты и инвестиционная деятельность связаны с высокими рисками. Стоимость акций, облигаций, инвестиционных паев и иных финансовых инструментов может уменьшаться или увеличиваться.
Результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем.
Инвестиционный консультант не может гарантировать, что описанные на сайте финансовые инструменты подходят лицам, которые ознакомились с такими материалами.

Рекомендуем Вам не полагаться исключительно на информацию, с которой Вы были ознакомлены в настоящем материале, а сделать свою собственную оценку соответствующих рисков.

Любые инвестиции должны осуществляться только после консультации с вашим финансовым советником, и только после ознакомления с проспектом или финансовой отчетностью компании. Вам не следует приобретать финансовый инструмент если вы не ознакомились со всеми рисками, присущими конкретному финансовому инструменту.
Высказанные мнения представляют собой точку зрения Алексея Денисова и могут быть изменены в любое время в зависимости от рыночных и других условий. Это не предложение или рекомендация о покупке или продаже каких-либо ценных бумаг и не должно толковаться как таковое. Ссылки на конкретные ценные бумаги и эмитентов даны только в иллюстративных целях и не предназначены и не должны интерпретироваться как рекомендации по покупке или продаже таких ценных бумаг.

Любая информация, содержащаяся на сайте, не может восприниматься как побуждающая. Она может быть изменена в любое время без предварительного уведомления. Эта информация и оценки не являются условиями какой-либо сделки, в том числе потенциальной.

Информация не является исчерпывающей. Развернутые характеристики инвестиционной деятельности и сопутствующие ей риски содержатся в соответствующих разделах на сайтах профучастников, предоставляющих услуги финансового посредничества.