Душераздирающая история самой большой инвестиционной ошибки топ-менеджера

Чему мы можем научиться?

История сотрудничества Oakmark International с Credit Suisse сложна. Инвесторы фондов, надеющиеся извлечь один простой урок, скорее всего, потерпят неудачу. Выбор фондов, которые покупают только самые популярные акции, будет рецептом средней прибыли или даже хуже. То же самое относится и к избеганию менеджеров, которые поддерживают угнетенные компании, когда кажется очевидным, что им следует уйти.

Один из ключевых уроков, которые Баффет и Мангер извлекли из своих ранних инвестиций, заключался в том, что «вы не хотите вкладывать больше денег в бизнес, который обречен на провал». Держаться за обваливающиеся акции и вкладывать больше денег в бомбардировку бизнеса — это быстрый способ потерять много денег. Этим двум инвесторам потребовалось некоторое время, чтобы усвоить этот урок, и убытки, понесенные за этот период, сегодня составили бы многие миллиарды долларов.

Однако в бизнесе ничто не бывает идеальным. В какой-то момент мы все будем совершать ошибки. Лучшее, что можно сделать, совершив ошибку — это извлечь из нее урок. Худшее, что можно сделать — это усугубить ошибку, игнорируя ее или не извлекая из нее уроков, что может означать, что вы повторите ошибку.

Когда Баффета и Мангера спросили чему они научились из своего опыта от инвестирования в универмаг ( присоединились к так называемой диверсифицированной розничной торговле, которая находилась в Балтиморе. Они купили там универмаг)

Мангер ответил: «Быстро уйти». Баффет добавил: «Да. И перенесите столицу в другое место».

Мангер подвел итог, сказав: «Мы усвоили одну вещь: если ясно, что что-то является ошибкой, нужно быстро ее исправить. Пока вы ждете, лучше не станет».

Или еще мантра инвестора и коллекционера произведений искусства Рой Нойбергер: "Признавайте свои ошибки как можно раньше и принимайте немедленные меры"

История с Credit Suisse - это бизнес-модель с высоким финансовым плечом, в котором бизнес по управлению активам был высокодоходным, но это не помогло ему тянуть огромные провалы в корпоративном управлении и конфликты менеджеров с законом. Это был пример того, как интересы менеджмента расходятся с целями акционеров, и это не только в респектабельном банке, это есть повсюду. Это нужно вовремя заметить и вовремя продать, спасая трудом заработанные деньги. Русская поговорка: «лучше с умным потерять, чем с дураком найти» здесь не подходит, латентные мошенники образованны и вооружены армией юристов и это трудно сразу распознать. Но, все же…. имеются часто повторяющиеся паттерны, которые нужно чувствовать и смело реагировать на возможные манипуляции. Если менеджер однажды залез в карман акционера, он сделает это непременно снова и снова. Держите ваши деньги под контролем!

Еще поучительные истории о банках от других проницательных инвесторов:
Терри Смит. Почему я никогда не инвестирую в акции банков.

https://www.theinvestorspodcast.com/episodes/the-c...

https://themarket.ch/interview/jim-bianco-the-only...

https://www.oaktreecapital.com/insights/memo/lessons-from-silicon-valley-bank

https://verdadcap.com/archive/the-banking-crisis

https://aswathdamodaran.blogspot.com/2023/05/breach-of-trust-decoding-banking-crisis.html

https://aswathdamodaran.blogspot.com/2023/05/good-bad-banks-and-good-bad-investments.html

https://rationalwalk.com/the-fall-of-silicon-valle...