"Иллюзия конца истории" и как инвестору с этим бороться

Расточительная беспечность

Существует реальная проблема с нашей способностью предсказывать свои предпочтения и вкусы в будущем. Мы часто думаем, что то, что нам нравится сегодня, будет нравиться нам и впредь. Например, мы полагаем, что если мы любим жирную, соленую и жареную еду сейчас, то будем наслаждаться ей до конца нашей жизни. Однако через десять или двадцать лет мы можем обнаружить, что стали сторонниками диетического питания.

Это на самом деле ящик пандоры. Мы хотим откладывать деньги сегодня на определенные цели, но впоследствии может оказаться, что это было ошибкой или стоило бы копить совсем на другие.

Например, людям в ходе исследования задавали вопрос, сколько бы они заплатили, чтобы посетить концерт своей любимой группы десять лет назад и сколько бы они были готовы заплатить за билет на тот же концерт через десять лет. Интересно, что в среднем участники исследования были готовы заплатить 120 долларов за будущий концерт, но всего лишь 80 долларов за концерт в прошлом.

Таким образом, люди переплачивают примерно на 50% за возможность посетить концерт любимой группы спустя десять лет. Они не учитывают, что к тому времени их интересы могут измениться, и они уже не будут так сильно увлечены этой группой. Или можно посмотреть на ситуацию иначе: они слишком сгоряча платят текущую цену за возможность посетить концерт сегодня, не учитывая, что через десять лет они могли и не захотеть заплатить такую же сумму за билет.

Переменчивые желания

Получается, мы имеем ограниченное представление о себе и своих предпочтениях в будущем. Несмотря на то, что мы осознаем, как прошлое изменило нас, мы не можем точно предсказать, какими мы станем за пределами того, что уже известно. Ошибка прогнозирования есть всегда. Когда мы стареем, «иллюзия конца истории» постепенно ослабевает просто потому, что мы меняемся медленнее.

Теперь представьте, что вы инвестируете с учетом долгосрочных целей. Одно дело – копить деньги на «пенсию» или пассивный доход, и совсем другое – на конкретные объекты, такие как дом, автомобиль или кругосветное путешествие. Важно осознать, что ваши желания могут не совпасть с тем, чего вы действительно захотите в будущем. Внезапно вы можете захотеть жить не в Москве, а на побережье Турции, всякое бывает…

Итак, если мы слишком жестко сфокусируемся на накоплении денег для конкретных, заранее спланированных целей, мы рискуем сильно ошибиться. Свою долю ответственности за это должны взять на себя финансовые консультанты, которые поощряют клиентов инвестировать, не всегда учитывая эффект «конца истории». Частично риск инвестирования в «неправильное будущее» может быть снижен тем, что изменение конкретных предпочтений не всегда приводит к радикальному изменению образа жизни.

Допустим, мы сегодня фанатеем от поп-музыки, наша любимая группа через 10 или 20 лет может измениться, но это не значит, что мы перестанем любить музыку в целом. Точно так же мы можем мечтать о длительном путешествии по Латинской Америке, но потом предпочесть поездку в Австралию и Новую Зеландию.

Прекрасное далеко, не будь ко мне жестоко

Когда инвестор создает долгосрочный инвестиционный портфель, то разумным подходом будет гибко спланировать свое будущее. Да, наши цели отдаленные, но мы можем иметь фиксированное распределение активов в портфеле, даже если не знаем, как именно используем деньги, когда придет время. Чем ближе момент изъятия денег из портфеля, тем более точно мы сможем определить, куда направить эти средства.

Например, если мы копим на квартиру мечты, не обязательно делать первоначальный взнос на ипотеку уже сегодня. Можно сначала арендовать жилье в том месте, где мы хотим жить на пенсии, чтобы проверить, подходит ли нам оно перед тем, как принимать обязательство проживать там «до конца жизни».

Мы должны признать, что наши желания могут легко измениться под влиянием внешних или внутренних факторов. Чем моложе мы, тем дальше от нас находится «прекрасное далеко». Поэтому не стоит выжигать на дереве свои цели. Лучше написать их мелом на доске, чтобы иметь возможность потом стереть и сочинить новые.

Также хорошей идеей будет отказ от лишних кредитов, так как они ограничивают наш выбор и гибкость в принятии решений. Вместо этого стоит сформировать финансовую «подушку безопасности», которая поможет не только в случае экстренных ситуаций, но и, если нам потребуются деньги на получение дополнительного образования.

Впрочем, инвестирование на основе конкретных финансовых целей не столь уж плохо. Лучше быть готовым откладывать 30% от дохода на что-то осязаемое, чем откладывать всего 10% на далекую абстрактную пенсию. Мотивированный инвестор, который ясно представляет свою цель и стремится к ней, может быть более эффективным. В отличие от инвестора, который откладывает деньги просто потому, что не хочет оказаться без денег в старости.

Причины возникновения «иллюзии конца истории»

Обширное исследование журнала Science не смогло точно ответить на вопрос, почему люди склонны раз за разом ошибаться в прогнозах будущего. Ученые предложили две основные версии происходящего:

1) Большинство людей считают себя мудрыми, уважаемыми и достойными восхищения. Они не хотят меняться. Люди верят в то, что очень хорошо знают себя. Они хотят чувствовать, что будущее находится под их контролем. «Иллюзия конца истории» отлично потакает им в этом.

2) Люди зависимы от особенностей когнитивных процессов. Есть различие между проспекцией (предвидением будущего) и ретроспекцией (воспоминанием о прошлом). Проспекция конструктивна, а ретроспекция – реконструктивна. И конструирование новых представлений обычно дается нам сложнее, чем восстановление старых. Нам сложно представить, как мы изменимся в будущем. Поэтому мозг не хочет выполнять эту часть работы, и старается отсечь саму возможность серьезных перемен.

В статье журнала Science подчеркивается, что «иллюзия конца истории» более выражена у молодых людей. Однако она продолжает искажать наше восприятие и в преклонных годах. Пожилым еще сложнее предположить какие-то будущие перемены в себе, хотя они в самом деле происходят все реже. Или мы только окончили школу, или мы уже успели выйти на пенсию – история, кажется, всегда заканчивается для нас сегодня…

На основе: The End of History Illusion, The End Of History Illusion And The Problem With Goals-Based Investing